近日，欣泰電氣因涉嫌欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)收到證監(jiān)會的《行政處罰和市場禁入事先告知書》，按照創(chuàng)業(yè)板股票上市相關(guān)規(guī)則，如最終確認(rèn)公司存在欺詐發(fā)行、重大信息披露違法等情形，公司股票將被深交所暫停上市，其有可能將成為中國證券市場第一家因欺詐發(fā)行被退市的上市公司。

　　對此，筆者認(rèn)為，欣泰電氣如果最終因欺詐發(fā)行走上退市的道路，也是其自食惡果。但在此事件中，那些在欣泰電氣上市過程中為其服務(wù)的保薦機構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所是否有勤勉盡責(zé)？筆者認(rèn)為，欣泰電氣欺詐發(fā)行也再次為中介機構(gòu)敲響了“警鐘”，企業(yè)退市只是第一步，接下來就是對保薦機構(gòu)的問責(zé)。

　　從IPO項目的選擇到上市輔導(dǎo)，再到上市和上市后的持續(xù)督導(dǎo)，保薦機構(gòu)和會計師事務(wù)所在其中扮演著關(guān)鍵角色。保薦人和會計師也被業(yè)內(nèi)稱為是公司上市的“第一把關(guān)人”。但是，目前作為第一把關(guān)人的保薦人、保薦機構(gòu)、會計師事務(wù)所并沒有發(fā)揮其應(yīng)有的作用。其原因之一就是保薦機構(gòu)“薦而不�！辈蛔鳛樵斐傻�。

　　正因為如此，我們也看到，證監(jiān)會對于加強保薦機構(gòu)和保薦人的監(jiān)管是“煞費苦心”。不僅建立保薦代表人聆訊制度和未通過發(fā)審會審核項目的簽字保薦代表人問責(zé)機制，還發(fā)布了《關(guān)于保薦項目盡職調(diào)查情況問核程序的審核指引》和《關(guān)于進(jìn)一步加強保薦業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的意見》，強化保薦機構(gòu)責(zé)任，明確在發(fā)行審核過程中增加“問核程序”，將監(jiān)管關(guān)口前移，并將所有保薦項目納入監(jiān)管范圍，進(jìn)一步強化過程監(jiān)管。

　　同時，監(jiān)管部門對保薦機構(gòu)和審計機構(gòu)的監(jiān)管和處罰力度也顯著加強。最具標(biāo)桿意義的是證監(jiān)會對平安證券的處罰。2013年5月10日，萬福生科因涉嫌財務(wù)造假被查處，其保薦機構(gòu)平安證券也受到處罰。萬福生科案中，保薦機構(gòu)平安證券不僅被暫停3個月的保薦資格，還被沒收萬福生科發(fā)行上市項目的業(yè)務(wù)收入2555萬元，并處以2倍的罰款，這也是自證監(jiān)會2004年保薦制度出臺以來最嚴(yán)厲的罰單。今年5月13日，證監(jiān)會集中對6家審計和評估機構(gòu)實施立案稽查行動，這在證券執(zhí)法歷史上是第一次。

　　此外，證監(jiān)會主席劉士余在首次與市場機構(gòu)座談會上強調(diào)，作為資本市場重要的參與主體，證券公司、基金公司等機構(gòu)要穩(wěn)健經(jīng)營，規(guī)范管理，提升內(nèi)控水平，培育公司文化，打造百年老店。他要求，各市場機構(gòu)要恪盡職守，切實履行誠實信用、勤勉盡責(zé)的法定義務(wù)，把保護投資者合法權(quán)益放在更加重要的位置，為資本市場的健康發(fā)展做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

　　但是，在監(jiān)管層嚴(yán)打之下，仍有一小撮無良企業(yè)和保薦機構(gòu)、審計機構(gòu)明知違規(guī)違法，卻依然心存僥幸，最終搬起石頭砸了自己的腳。對這樣的企業(yè)和中介機構(gòu)，筆者認(rèn)為，必須重罰，增加其違規(guī)成本，讓其不敢違規(guī)�？梢越梃b2001年著名的“安然公司破產(chǎn)案”，此前一直順風(fēng)順?biāo)�、位列“美�?00強”第7位的安然公司，就因虛增收入、財務(wù)造假而破產(chǎn)。