盡管歐元區(qū)存在不少問題與挑戰(zhàn)，但影響深遠(yuǎn)的實(shí)質(zhì)性改革已經(jīng)展開，應(yīng)對(duì)其未來保持信心

　　自2009年希臘債務(wù)問題首度爆發(fā)以來，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人一直在努力控制危機(jī)的發(fā)酵。然而危機(jī)應(yīng)對(duì)過程中的拖沓延誤明顯可見，剛剛結(jié)束的希臘債務(wù)談判中可以清楚看到各成員國(guó)在國(guó)家利益和共同利益中左右為難。可以預(yù)見，最新的救援方案和經(jīng)濟(jì)改革措施免不了面臨新的挑戰(zhàn)，甚至有人認(rèn)為新一輪債務(wù)償還失敗和艱辛談判很快又要開始。

　　在這樣黯淡的背景下，人們很容易悲觀地認(rèn)為希臘將退出歐盟，歐元區(qū)的長(zhǎng)期存活將終結(jié)。然而，這一判斷輕易忽視了歐洲國(guó)家對(duì)建立穩(wěn)定歐盟的承諾的力量，所有歐盟成員國(guó)都同意歐元區(qū)的解體并不有助于解決問題。

　　對(duì)目前歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的一個(gè)解釋是，歐元區(qū)只是相互競(jìng)爭(zhēng)的成員國(guó)為了一個(gè)看上去不錯(cuò)的目標(biāo)而建立的不穩(wěn)定妥協(xié)。歐元區(qū)內(nèi)潛在的調(diào)整經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的機(jī)制是不充足的。不像其他貨幣聯(lián)盟，歐元區(qū)故意沒有設(shè)置成員國(guó)之間的財(cái)政轉(zhuǎn)移支付機(jī)制，而這一機(jī)制是處理成員之間經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不平衡的重要工具。此外，歐盟在勞動(dòng)力自由流動(dòng)方面仍然有一定限制，私人資本的流動(dòng)速度相比其他地區(qū)也明顯不足。

　　在制度方面，歐元在啟動(dòng)之初就缺乏一些關(guān)鍵要素，譬如歐洲央行的最后貸款人制度、危機(jī)管理應(yīng)對(duì)機(jī)制，同時(shí)歐洲央行在成員國(guó)面臨流動(dòng)性不足時(shí)也缺少足夠的資金供其貸款。事實(shí)上，歐元設(shè)計(jì)的一大特色便是十分出名的“不救助條款”，這一制度安排使得歐洲央行和成員國(guó)政府無法直接購買經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題的成員國(guó)的主權(quán)債券。這些制度安排上的缺陷一定程度上被1998年至2008年期間繁榮的全球經(jīng)濟(jì)狀況所掩蓋。而這種繁華狀況很大程度上歸功于中國(guó)。

　　歐元在第一個(gè)10年里取得的成功表現(xiàn)后來被證明是建立在不穩(wěn)定的基礎(chǔ)之上。在這一時(shí)期，許多南歐國(guó)家似乎取得了穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，然而事后來看，這也正是其單位勞動(dòng)成本持續(xù)上升，變得越來越?jīng)]有競(jìng)爭(zhēng)力的時(shí)期。年均也許只有2%—3%的微小增幅，但10年的累積效果是驚人的。到2008年，地中海國(guó)家相比德國(guó)，單位勞動(dòng)成本增長(zhǎng)了25%。這也是為什么希臘、葡萄牙、西班牙等國(guó)的國(guó)際收支平衡變得越加危險(xiǎn)，赤字水平不斷攀升。

　　另外需要注意的是，歐盟當(dāng)局對(duì)單一成員國(guó)的金融監(jiān)管是十分松散的。西班牙和愛爾蘭都由于房地產(chǎn)市場(chǎng)的投機(jī)泡沫而遭遇銀行破產(chǎn)。愛爾蘭和塞浦路斯的債務(wù)太高以至于不得不尋求救援。這些危機(jī)凸顯了歐元區(qū)銀行業(yè)聯(lián)盟的缺失，以及單一貨幣市場(chǎng)和分立的成員國(guó)銀行系統(tǒng)之間的不匹配。

　　那么為什么我們對(duì)歐元區(qū)的未來仍能保持信心呢？原因是歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人在過去一段時(shí)間開展了影響深遠(yuǎn)的改革，以增強(qiáng)單一貨幣的彈性和效力。2009年以來，加強(qiáng)主權(quán)國(guó)家財(cái)政紀(jì)律、改善成員國(guó)財(cái)政政策協(xié)調(diào)性、矯正宏觀經(jīng)濟(jì)不平等等一系列舉措相繼出臺(tái)，向財(cái)政困難國(guó)家提供貸款的專門資金池也正式設(shè)立。

　　此外，隨著關(guān)于建立銀行單一監(jiān)管機(jī)制和單一清算機(jī)制方案的通過，歐洲央行將不再只是維持價(jià)格穩(wěn)定的監(jiān)管者，統(tǒng)一資本市場(chǎng)聯(lián)盟的第一步開始邁出。

　　目前許多措施仍在測(cè)試階段，對(duì)其效力的擔(dān)憂不可避免。然而，我們?nèi)杂谐渥憷碛上嘈�，在歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人的實(shí)質(zhì)性改革下，關(guān)于歐元即將解體的謠言將逐漸不攻自破。

　�。ㄗ髡邽橛�國(guó)倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院歐洲研究所教授）