阿里巴巴的最大股東——日本軟銀,在2016年5月31日的一份聲明中表示,計(jì)劃出售79億美元阿里巴巴股份以降低債務(wù)水平,增加戰(zhàn)略的靈活性。這也是軟銀投資阿里巴巴16年以來,第一次出售阿里股票。
聯(lián)想到上周三,阿里巴巴集團(tuán)在20-F文件中表示,該公司正接受美國證監(jiān)會(huì)(SEC)的調(diào)查,以確認(rèn)其會(huì)計(jì)方法是否違反了美國聯(lián)邦證券法。調(diào)查菜鳥網(wǎng)絡(luò)科技的會(huì)計(jì)操作,以及有關(guān)雙十一光棍節(jié)運(yùn)營數(shù)據(jù)披露狀況的信息。于是,就有分析認(rèn)為,這是軟銀面對(duì)阿里近期麻煩纏身,擔(dān)心阿里在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)受到影響而被迫做出的一種選擇。
粗略一聽,似乎很有道理。企業(yè)接受調(diào)查,或多或少都會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)產(chǎn)生一定影響。但是,仔細(xì)分析則不難發(fā)現(xiàn),軟銀對(duì)阿里的減持,顯然不是這方面的原因。要知道,軟銀并不是一家投機(jī)機(jī)構(gòu),也不是二級(jí)市場(chǎng)上的炒手,而是真正具有戰(zhàn)略眼光的投資公司。當(dāng)初,軟銀兩次投資阿里,如果沒有足夠的勇氣和魄力,是做不到的。而眼下,即便阿里遇到一些小麻煩,與阿里發(fā)展的大局相比,根本不可能形成軟銀對(duì)阿里的“看空”。軟做出減持阿里股份的行為,完全是自身財(cái)務(wù)狀況惡化的表現(xiàn)。
事實(shí)也是如此,按照此前的相關(guān)數(shù)據(jù)資料顯示,由于受收購美國移動(dòng)運(yùn)營商Sprint Corp的影響,軟銀當(dāng)前總債務(wù)高達(dá)12.3萬億日元(約合1082億美元)。而2016財(cái)年Sprint給軟銀帶來的財(cái)務(wù)“成績單”,則是高達(dá)56.5億美元的負(fù)現(xiàn)金流。按照軟銀創(chuàng)始人孫正義的說法,可能需要利用兩年時(shí)間來解決客戶流失及虧損問題。也正因?yàn)槿绱耍涖y今年一季度的表現(xiàn)也是很差,凈利潤同比劇減50%至452億日元(合4.15億美元),遠(yuǎn)低于分析師預(yù)期的980億日元。甚至有分析預(yù)測(cè),按照目前孫正義在美國發(fā)起電信價(jià)格戰(zhàn)的燒錢速度,Sprint到2016年底就可能耗盡資金。
在這樣的情況下,為了避免軟銀受到嚴(yán)重影響,尤其是資金耗盡可能帶來的滅頂之災(zāi),減持阿里股份,降低債務(wù)杠桿,確保手中持有一定現(xiàn)金,無疑對(duì)化解企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)軟銀的可持續(xù)發(fā)展,特別在新的領(lǐng)域有足夠的資金保障,是完全符合當(dāng)前軟銀的發(fā)展實(shí)際的,也是符合孫正義的發(fā)展思路的。畢竟,除Sprint Corp外,軟銀還投資了印度Ola和中國滴滴快的等叫車公司。同時(shí),最近還向經(jīng)紀(jì)與體育賽事管理公司W(wǎng)ME-IMG投資2.5億美元。沒有足夠的現(xiàn)金保障,其他領(lǐng)域的投資也會(huì)受到影響。
對(duì)于阿里來說,當(dāng)初選擇軟銀,也是無奈之舉。因?yàn),在阿里起步階段,能夠象孫正義那樣有魄力和膽略的投資人并不多。別看阿里現(xiàn)在的市值高達(dá)2000億美元,與軟銀最早投入的2000萬美元相比,已經(jīng)增值超過1000倍,成了最大贏家。但是,如果沒有軟銀的投資,阿里或放就沒有今天。阿里對(duì)軟銀、馬云對(duì)孫正義的感情,以及軟銀對(duì)阿里、孫正義對(duì)馬云的信任,可想而知。所以,軟銀減持阿里的股份,絕對(duì)不是“看空”阿里的表現(xiàn)。
據(jù)悉,面對(duì)軟銀的減持,阿里巴巴集團(tuán)也已經(jīng)宣布,同意從軟銀集團(tuán)手中購買其持有的價(jià)值20億美元的阿里巴巴股票,所需資金由阿里巴巴自有現(xiàn)金支付。由阿里巴巴創(chuàng)始人和高管組成的阿里巴巴合伙人也同意,從軟銀集團(tuán)手中認(rèn)購另外4億美元的阿里巴巴股票。 另外5億美元阿里巴巴股票,則會(huì)出售給一只政府投資基金。
阿里及其管理團(tuán)隊(duì)這樣做的目的,也很明確,就是向外界傳遞對(duì)阿里前景的信心,對(duì)市場(chǎng)的信心,從而增強(qiáng)投資者對(duì)阿里的信心。不僅如此,在軟銀減持以后,企業(yè)的內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)也將發(fā)生一定變化。即便軟銀仍是最大股東,但在控制權(quán)方面,馬云及其團(tuán)隊(duì),毫無疑問將更主動(dòng)。這也是上市以來,馬云一直與大股東博弈的重點(diǎn)?梢钥隙,除了軟銀的財(cái)務(wù)狀況繼續(xù)惡化下去,否則,軟銀決不會(huì)輕易放棄最大股東地位的。這也從另一個(gè)側(cè)面說明,阿里的前景是非常好的。圍繞阿里出現(xiàn)的一些負(fù)面消息、負(fù)面影響,是所有企業(yè)在發(fā)展過程中都可能遇到的。只是,阿里由于影響太大,地位太高,受到關(guān)注更多一些罷了。切不可因?yàn)檐涖y的減持,就看空阿里。
(責(zé)任編輯:鄧浩)