猴年的第一個(gè)交易日，受境外市場(chǎng)的影響，滬深股市均大幅低開(kāi)，最終震蕩上揚(yáng)。上證指數(shù)、深成指數(shù)等雖然沒(méi)有取得“開(kāi)門紅”，但其K線都取得了“開(kāi)門紅”。低開(kāi)高走的走勢(shì)，實(shí)際上也給市場(chǎng)帶來(lái)了一點(diǎn)信心。周二滬深股市大幅上漲，更讓我們充滿想象。展望2016年的市場(chǎng)，個(gè)人認(rèn)為投資者不可太絕望，個(gè)中或不乏投資機(jī)會(huì)。

　　2015年的A股市場(chǎng)，用“冰火兩重天”來(lái)形容一點(diǎn)也不為過(guò)。在去年6月15日以前，滬深市場(chǎng)可謂牛氣沖天，不僅兩市日成交量頻頻超過(guò)萬(wàn)億大關(guān)，甚至于突破2萬(wàn)億的也不鮮見(jiàn)。暴風(fēng)科技掛牌后連續(xù)27個(gè)交易日漲停、全通教育與安碩信息股價(jià)突破400元等，都足以見(jiàn)證著市場(chǎng)的火爆程度，但市場(chǎng)火爆的背后其實(shí)就是瘋狂。由于監(jiān)管部門清理場(chǎng)外配資，更由于整個(gè)市場(chǎng)估值較高，自6月15日開(kāi)始，一場(chǎng)前所未有的暴跌悄然來(lái)臨，其慘烈程度為A股市場(chǎng)歷史上所罕見(jiàn)。若非監(jiān)管部門強(qiáng)力救市，其后果無(wú)疑會(huì)更加嚴(yán)重，投資者的損失無(wú)形中會(huì)更大。

　　而步入2016年以來(lái)，股市再次遭遇暴跌的“洗禮”。1月份上證指數(shù)跌幅超過(guò)20%，也創(chuàng)造了“黑色”的一月。從去年6月份至今年1月份，股市兩次暴跌，其對(duì)市場(chǎng)所產(chǎn)生的負(fù)面影響是可想而知的。不僅資金大量出逃，投資者對(duì)股市也會(huì)有一種恐懼心理。事實(shí)上，這從1月份以來(lái)市場(chǎng)成交量的萎縮上也可看出端倪。

　　對(duì)于2016年的市場(chǎng)來(lái)講，不利因素并不少。與A股市場(chǎng)一樣，去年下半年以來(lái)，歐美市場(chǎng)同樣風(fēng)聲鶴唳，特別是在中國(guó)春節(jié)期間，境外市場(chǎng)出現(xiàn)大幅震蕩，不僅將A股拖累全球市場(chǎng)的謊言擊得粉碎，實(shí)際上也會(huì)影響到A股市場(chǎng)投資者的心態(tài)，首個(gè)交易日大幅低開(kāi)即是最好的證明。另一方面，原油期貨價(jià)格的持續(xù)下滑并不斷創(chuàng)出低點(diǎn)，實(shí)際上預(yù)示著全球經(jīng)濟(jì)前景并不樂(lè)觀。而德意志銀行的巨虧等，又猶如“達(dá)摩克利斯之劍”，時(shí)刻高懸于市場(chǎng)上方。

　　從境內(nèi)市場(chǎng)來(lái)講，去年GDP增速25年來(lái)首次破“7”，說(shuō)明了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，這是大環(huán)境，其對(duì)市場(chǎng)的影響最大。其次，歷經(jīng)兩輪暴跌，許多投資者已成“驚弓之鳥”。從1月份的暴跌走勢(shì)看，只要市場(chǎng)有絲毫的風(fēng)吹草動(dòng)，投資者便會(huì)奪路而逃，這亦是股災(zāi)產(chǎn)生的一大“后遺癥”，也凸顯出市場(chǎng)信心恢復(fù)還有待時(shí)日。其三，市場(chǎng)不斷出現(xiàn)的“爆倉(cāng)”聲。繼場(chǎng)外配資、兩融業(yè)務(wù)之后，大股東質(zhì)押股份、上市公司資管計(jì)劃以及員工持股計(jì)劃又頻頻發(fā)出“爆倉(cāng)”的警報(bào)聲。特別是大股東質(zhì)押股份，由于其涉及的上市公司眾多，并且市值較大，“地雷”一旦引爆，市場(chǎng)將再現(xiàn)災(zāi)難性的后果。此外，注冊(cè)制的推出、上市公司業(yè)績(jī)整體不盡人意等狀況都將對(duì)市場(chǎng)行情產(chǎn)生阻滯作用。

　　盡管市場(chǎng)面臨著的內(nèi)外環(huán)境都不佳，卻并非沒(méi)有“亮點(diǎn)”。需要指出的是，正是這些“亮點(diǎn)”，或?yàn)槭袌?chǎng)投資創(chuàng)造機(jī)會(huì)。一是市場(chǎng)跌幅頗深，除非發(fā)生特大突發(fā)事件，其下跌的空間已非常有限。從去年的5178點(diǎn)至今年的2638點(diǎn)，上證指數(shù)幾近“腰斬”，上市公司股價(jià)早已跌得面目全非，諸多個(gè)股更是跌無(wú)可跌。股市走勢(shì)無(wú)非是向上、向下、震蕩。當(dāng)股指下跌空間有限時(shí)，要么繼續(xù)震蕩，要么向上，這其中就蘊(yùn)藏著機(jī)會(huì)。

　　二是兩融余額持續(xù)下滑為今后的增長(zhǎng)“預(yù)留”了空間。2015年底至春節(jié)前最后一個(gè)交易周，兩融余額歷經(jīng)連續(xù)下降跌破9000億元關(guān)口至8700億元一線，與其峰值2.27萬(wàn)億相比早已不可同日而語(yǔ)。雖然這是在股市下跌過(guò)程中產(chǎn)生的，但也應(yīng)該看到，兩融規(guī)模增長(zhǎng)的潛力是非常大的。實(shí)際上，去年上半年股市牛氣十足，與兩融業(yè)務(wù)特別是融資業(yè)務(wù)的規(guī)模持續(xù)放大亦是分不開(kāi)的。

　　三是監(jiān)管部門的支持。股市作為宏觀經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，高層不會(huì)允許其出現(xiàn)較大的波動(dòng)。目前股指處于3000點(diǎn)之下，最低曾跌至2638點(diǎn)，幾乎是上輪牛市的起點(diǎn)。因此，股指不僅在技術(shù)上下跌空間有限，在政策上同樣下跌空間有限，其背后則有來(lái)自監(jiān)管部門的支持。至少，如果股市再次大跌，“國(guó)家隊(duì)”資金將再次進(jìn)場(chǎng)。

　　四是養(yǎng)老金入市。養(yǎng)老金入市被“炒作”了多年，市場(chǎng)也期待了多年，而今年將正式成為現(xiàn)實(shí)。隨著《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》自去年8月17日開(kāi)始起施行，標(biāo)志著養(yǎng)老金入市步入實(shí)施階段，而2016年養(yǎng)老金將實(shí)質(zhì)入市。人社部相關(guān)專家預(yù)計(jì)，養(yǎng)老金入市資金理論上可達(dá)到超過(guò)萬(wàn)億的規(guī)模。因此，養(yǎng)老金入市，不僅能為市場(chǎng)帶來(lái)巨額性的資金，更將提振市場(chǎng)的預(yù)期，其入市無(wú)疑是一大利好。

　　當(dāng)然，2016年的股市，投資者對(duì)牛市不應(yīng)抱有太大的期望。至少，像去年那樣的牛市行情是很難出現(xiàn)的。重要的是，即使整個(gè)市場(chǎng)沒(méi)有波段性的行情機(jī)會(huì)，個(gè)股機(jī)會(huì)同樣會(huì)精彩紛呈，而這則有待于投資者深入研究市場(chǎng)，用心研究個(gè)股。