5月13日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定進(jìn)一步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化，以改革創(chuàng)新盤(pán)活存量資金，新增5000億元人民幣信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)規(guī)模。（5月14日《大連日?qǐng)?bào)》）

　　500億的規(guī)模，數(shù)量不可謂不大。這應(yīng)該是中國(guó)信貸資產(chǎn)證券化推進(jìn)之路上的重要一步。從2005年起，中國(guó)的資產(chǎn)證券化之路已經(jīng)走過(guò)了10個(gè)年頭。如果沒(méi)有美國(guó)次貸危機(jī)，中國(guó)的資產(chǎn)證券化之路應(yīng)該走得比這更遠(yuǎn)。由于美國(guó)次貸危機(jī)與美國(guó)的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品關(guān)系密切，因而資產(chǎn)證券化也由一個(gè)金融創(chuàng)新產(chǎn)品變?yōu)橐粋�(gè)邪惡工具的代名詞。國(guó)人對(duì)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的認(rèn)知產(chǎn)生了偏差。資產(chǎn)證券化試點(diǎn)暫時(shí)擱置了。2013年8月28日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。資產(chǎn)證券化試點(diǎn)之路才真正延續(xù)。

　　作為一個(gè)金融創(chuàng)新工具，資產(chǎn)證券化增強(qiáng)了資產(chǎn)流動(dòng)性，降低了融資成本，滿(mǎn)足了不同投資者的投資需求，繁榮了金融市場(chǎng)，服務(wù)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，本身不存在什么問(wèn)題。問(wèn)題出在那些應(yīng)用這個(gè)工具的美國(guó)佬身上。那些充滿(mǎn)冒險(xiǎn)精神又貪婪無(wú)度的資本大亨，在應(yīng)用金融工具時(shí)，只考慮自身經(jīng)濟(jì)收益，而不考慮金融風(fēng)險(xiǎn)，不進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。任何金融創(chuàng)新工具在分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也承擔(dān)著新的風(fēng)險(xiǎn)，不進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，肆意加大規(guī)模，不出問(wèn)題才怪。

　　中國(guó)政府在推進(jìn)資產(chǎn)證券化時(shí)，是極其謹(jǐn)慎的。把控制風(fēng)險(xiǎn)放在了第一位。2013年8月28日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確，風(fēng)險(xiǎn)較大的資產(chǎn)不納入試點(diǎn)范圍，并且不搞再證券化�，F(xiàn)在，銀行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)都很優(yōu)良，就是為了控制風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)控制第一位的前提下，推進(jìn)資產(chǎn)證券化，對(duì)經(jīng)濟(jì)而言有利無(wú)弊。

　　資產(chǎn)證券化的最大特點(diǎn)是能盤(pán)活資金存量，適合在存量貨幣較多而增量貨幣又嚴(yán)格控制的條件下使用�；�本的共識(shí)是目前國(guó)內(nèi)的存量貨幣高企，可惜是死水較多，需要激活。而由于穩(wěn)健的貨幣政策，增量貨幣又不能大幅快速地增加。從2014年底至今，降準(zhǔn)又降息，雖然是為了對(duì)沖外匯占款的減少，但在間隔很短的時(shí)間內(nèi)連續(xù)擦操作，還是容易讓人懷疑央行的貨幣定力，誘發(fā)貨幣寬松的預(yù)期。成功利用資產(chǎn)證券化激活存量貨幣，就能少一點(diǎn)增量貨幣投入，對(duì)于維持貨幣政策的穩(wěn)健性大有裨益。信貸資產(chǎn)證券化只是資產(chǎn)證券化的一種。隨著信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)擴(kuò)容，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品或許會(huì)更加豐富。只要風(fēng)險(xiǎn)可控，較為優(yōu)良的資產(chǎn)都可以進(jìn)行資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化或成為盤(pán)活存量資金的常態(tài)之舉。