今年以來，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)持續(xù)創(chuàng)下新高。截至5月19日收盤，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今年以來漲幅高達(dá)125.77%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過主板市場。目前滬深兩市股價排名前四的全是創(chuàng)業(yè)板股票。

　　創(chuàng)業(yè)板的狂飆，引來了越來越多的驚呼：“創(chuàng)業(yè)板泡沫太大了！”

　　果真如此嗎？筆者認(rèn)為，回答是否定的。

　　首先，創(chuàng)業(yè)板被追捧是有原因的。創(chuàng)業(yè)板的上漲與中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級有著較大的關(guān)聯(lián)度。當(dāng)下，正值我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，創(chuàng)新無疑是其間至關(guān)重要的內(nèi)容。最近的一次中央政治局會議明確指出，“需求結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式發(fā)生幅度較大的調(diào)整，一些新的增長點破繭而出”，“新的增長動力正在形成之中”。

　　而在資本市場上，無論是“新”，還是“創(chuàng)”，創(chuàng)業(yè)板的性質(zhì)和身份都是最契合這種時代潮流和時尚風(fēng)格的。當(dāng)初設(shè)立創(chuàng)業(yè)板，就是為了給高成長的中小企業(yè)提供融資支持。事實表明，創(chuàng)業(yè)板的這種孵化力量正日益顯現(xiàn)。一般來說，創(chuàng)業(yè)板的上市公司體量都較小，這就使它們有可能選擇借資本的力量加速成長。比如樂視網(wǎng)，上市以后憑借手中融到的雄厚資金，多次收購兼并，不僅讓主營收入迅速翻番，而且躋身多個新業(yè)態(tài)行業(yè)的前幾名。只用了兩年時間，樂視網(wǎng)市值已與地產(chǎn)龍頭萬科比肩。

　　其次，由于能便利地使用重組兼并的利器，創(chuàng)業(yè)板股票相比主板，可以給投資者帶來更大的值價發(fā)現(xiàn)和價值兌現(xiàn)空間，這也是創(chuàng)業(yè)板被投資熱捧的重要原因。從一季度數(shù)據(jù)看，創(chuàng)業(yè)板公司的凈利潤平均增長17.1%，明顯超過同期的滬深主板公司，這已是連續(xù)第13個季度實現(xiàn)利潤增長了。也就是說，創(chuàng)業(yè)板上市公司匯集了新技術(shù)、新業(yè)態(tài)，代表著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的方向。而這正是創(chuàng)業(yè)板持續(xù)上漲的動力和魅力所在。

　　第三，創(chuàng)業(yè)板的快速上升出現(xiàn)的泡沫是可控的�？陀^地說，很多時候，價值發(fā)現(xiàn)和估值泡沫很難涇渭分明。眼下不光是創(chuàng)業(yè)板，整個A股市場都有漲勢過快之虞。畢竟股市能漲多高，最終還是要以經(jīng)濟(jì)發(fā)展為基礎(chǔ)。4月底召開的中共中央政治局會議強(qiáng)調(diào)“高度重視應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行的壓力”，既然經(jīng)濟(jì)承壓，作為“晴雨表”的股市也不可能信馬由韁，一路狂奔，慢牛乃眾望所歸。這也表明，創(chuàng)業(yè)板不可能出現(xiàn)一“板”獨大、自彈自唱的情況，風(fēng)控政策將有效抑制泡沫漲勢。

　　當(dāng)然，創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險也是必須正視和關(guān)注的，比如基金抱團(tuán)拉抬中的違規(guī)風(fēng)險，比如上市公司徒有虛名，股價直上云霄、業(yè)績一落千丈的風(fēng)險，等等。但有經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在需求，又有源源不斷的政策利好支持，我們相信，創(chuàng)業(yè)板將伴隨著中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的全過程不斷壯大。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日報 作者：江帆）