這個周末，中國證監(jiān)會忙壞了。

　　上周五剛剛發(fā)布支持鼓勵融券做空交易，并將融券和轉融券交易標的證券增至1100只的消息，周六就緊接著辟謠，稱此舉只為規(guī)范兩融業(yè)務，并非打壓股市，不要誤解誤讀，誤判誤信。

　　然而已經(jīng)有人誤判誤信了，但不是我們，而是海外市場。上周五消息一出，新加坡A50指數(shù)盤中從漲2個點瞬間打到跌5個多點，一度跌6個點，多頭直接爆倉，至凌晨2時，又瞬間拉回漲0.23%，再讓空頭直接爆倉；至于香港，恒指夜期跌破27000大關，收報大跌705點，急速下跌2.55%；美國ADR港股比例指數(shù)跌798點或2.97%。

　　管理層是否也被嚇了一跳？或許，這才有了周六的緊急辟謠。有人戲稱，證監(jiān)會應評為最勤政部門，周六加班，辛苦了；又有人評論，時下管理層，對牛市的態(tài)度，猶如少女之心——怕你不來，又怕你亂來。

　　總之，證監(jiān)會讓股民過了一個很戲劇性的周末。周五晚是多頭睡不著，周六晚則換成空頭睡不著了！周日下午，又傳出央行降準的消息。坊間一片歡樂，周一，究竟誰要把天臺擠爆？

　　股市有風險，入市須謹慎。然而有人卻不以為然，股市自負盈虧是常識，融資融券不平衡本是市場行為，無需人為去搞政策性平衡。與成熟市場相比，國內股市的風險主要來自于管理層不成熟，不按市場規(guī)律辦事，游戲規(guī)則朝令夕改，隨意行政干預市場，讓市場參與者難有穩(wěn)定的預期，常常無所適從，如此之下，何來穩(wěn)定的市場環(huán)境？

　　當然，群眾有意見可以理解，但仍然有不少人無法理解這個突然啟動、亢奮異常的牛市因何而來。冷靜分析，才能從“經(jīng)濟下行股市狂飆”奇特表象背后，尋找出可解釋此一現(xiàn)象的邏輯。

　　先往大里說，它是國家轉型的需要。中國經(jīng)濟的轉型是全方位的，它不僅僅是一句“從傳統(tǒng)制造強國向創(chuàng)新創(chuàng)造大國轉型”這個口號可以解釋得了的——中國經(jīng)濟狂奔30年，那真是“將軍趕路不追小兔”，但必有爛尾，必有后遺。簡而言之，即便從工業(yè)制造向工業(yè)創(chuàng)造轉型的積極方面看，金融資本的力量也很重要，它是大國經(jīng)濟的引擎發(fā)動機，沒有強大金融資本的支撐，口號就只能是口號；

　　再說了，中央提出“全民創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新”，很好！但最核心的問題，創(chuàng)業(yè)無論大小，均有融資需求，萬眾創(chuàng)業(yè)，更是面臨著無數(shù)微小融資的需求。因而國家面臨著如何解決擴大融資平臺的問題。直接融資好還是間接融資好，中央政府一直傾向于擴大直接融資規(guī)模，不要老是對國家“等靠要”嘛，最好靠民間的力量，來解決千萬個小微企業(yè)的融資問題。改革歷史中那句著名的話，“不找市長找市場”，如今依然是倡導的方向，而惟有活躍的資本證券市場，方能為微小企業(yè)，微利企業(yè)大批量走向市場直接融資，提供寬松的資金條件。火爆的新三板已經(jīng)做出了試驗。

　　新一輪發(fā)展思路，在改革中要紅利。這又回到了改革的初衷——改到深處是體制。當前改革的一項重要內容，便是政府放權，具體到證券市場，就是推動證券監(jiān)管從審批制向注冊制改變。無須多言，它亦必須有一個良好的市場氛圍。

　　在如此背景下，“經(jīng)濟下行，股市突進”也就成為經(jīng)濟新常態(tài)之一例。