新聞背景：
因涉信息披露違法，近日，證監(jiān)會擬對龍薇傳媒、萬家文化、黃有龍、趙薇、趙政、孔德永（萬家文化原實際控制人）處以30萬至60萬不等的罰款，此外，趙薇和黃有龍夫妻、孔德永還被處以5年禁入證券市場的“重罰”。黃有龍通過港股公告稱，將會對此提起申辯，并舉行聽證會。由于信披違法違規(guī)，導(dǎo)致萬家文化股價暴漲暴跌，使得大量投資者蒙受損失，趙薇夫婦在萬家文化上“空手套白狼”的行為或?qū)⒚媾R巨額索賠。
小燕子的花衣“閃”了多少投資者的眼？
按照公開發(fā)布的收購方案，注冊資本200萬元且資金并未到位的龍薇傳媒，欲以自有資金6000萬元，加30億元借款收購萬家集團(tuán)持有的1.85億股萬家文化股份，而借款擔(dān)保抵押物就是個人信用和尚未進(jìn)行交易的萬家文化股票。資本市場上的事從來不缺乏想象，但是這種以未到手標(biāo)的物做抵押借款購買標(biāo)的物的事情，還真是令人腦洞大開，簡直與鮮言“1001項議案”所附帶的戲謔程度有一拼。且方案設(shè)計使用高杠桿，以及收購股權(quán)數(shù)量剛好在要約收購限制比例之下，已經(jīng)表達(dá)出收購方意圖，就是鉆一下規(guī)則的空子。【詳細(xì)】
真的無法想象，很多投資者潛心證券市場幾年、十幾年，書看了不知多少，各種報告研究了不計其數(shù)，甚至很多投資者還跑到企業(yè)去調(diào)研，到頭來，該虧的還是虧。可是，明星們只要一進(jìn)入市場，就是數(shù)百萬、數(shù)千萬地賺。難道這些明星都是資本市場的高手，難道他們演技高的同時資本大腦也如此發(fā)達(dá)？顯然不是，而是有太多太多幕后的東西�！�詳細(xì)】
從此次證監(jiān)會擬對趙薇等人和相關(guān)公司作出的處罰來看，趙薇等人違規(guī)違法的主要問題是信息披露失實。去年12月，萬家文化向市場披露龍薇傳媒收購公告，這一收購?fù)瓿珊�，龍薇傳媒將成為萬家文化的控股股東，趙薇則成為萬家文化的實際控制人。由于此次收購最終未能進(jìn)行下去，這一信息確實存在失實，趙薇等人受到處罰，也算是咎由自取。而趙薇在借貸資金尚未落實的情況下，匆匆將有關(guān)信息公開，很大的一個原因是她對能夠從銀行借到資金胸有成竹�！�詳細(xì)】
“鉆空子”終歸要“挨板子”
這種“蛇吞象”的游戲在中國資本市場并不鮮見，即以趙薇本人來說，她在收購萬家文化之前，已經(jīng)多次通過類似手段收購或控制了多家上市公司，并且擔(dān)任了多家上市公司的高管。同市場上很多成功人士一樣，趙薇之所以能夠“空手套白狼”，玩的是一種高杠桿游戲，此次收購萬家文化，杠桿率更是高達(dá)51倍。這一收購公告發(fā)布時，市場之所以一片嘩然，輿論的聚焦并不是披露信息不實，而是這種高杠桿收購對市場造成了嚴(yán)重危害。證監(jiān)會的告知書公開以后，很多投資者認(rèn)為處罰太輕，確實，罰款30萬元對于趙薇這樣的“女巴菲特”來說，可能只是九牛一毛，無關(guān)痛癢。但是，證監(jiān)會所作的處罰，必須有充分的法律依據(jù)，因此只能從信息披露失實上打開處罰突破口�！�詳細(xì)】
縱觀整個事件的發(fā)展，龍薇傳媒在多個環(huán)節(jié)發(fā)布誤導(dǎo)信息，影響了市場秩序。最初，龍薇傳媒在自身境內(nèi)資金準(zhǔn)備不足，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)融資尚待審批，存在極大不確定性的情況下，以空殼公司收購上市公司，且貿(mào)然予以公告，對市場和投資者產(chǎn)生嚴(yán)重誤導(dǎo)；其后，在對籌資計劃和安排等熱點關(guān)注問題的問詢中，未及時披露與金融機(jī)構(gòu)未達(dá)成融資合作的情況，對無法按期完成融資計劃原因的披露存在重大遺漏。這一行為違反《上市公司收購管理辦法》。其直接的市場后果就是，造成萬家文化股價大幅波動，引起市場和媒體高度關(guān)注，嚴(yán)重影響了市場秩序，損害了中小投資者的信心，影響了市場的公平、公正、公開�！�詳細(xì)】
萬家文化此次的重組失敗，一個更重要的原因是龍薇傳媒此次玩弄的高杠桿收購，嚴(yán)重違背了金融調(diào)控“去杠桿”的要求。這種利用銀行信貸在資本市場上炒作的做法，已經(jīng)對我國宏觀經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重的負(fù)面影響。近幾年來，銀行熱衷于向投資機(jī)構(gòu)借貸，導(dǎo)致大量資金流入房市、股市，整個宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了脫實向虛的傾向。去年12月，正是我國加強(qiáng)金融調(diào)控、嚴(yán)控銀行資金流向虛擬經(jīng)濟(jì)體的關(guān)鍵時刻，在這個敏感時候，趙薇等人拿出一個杠桿率高達(dá)51倍的收購方案，無疑是“頂風(fēng)作案”，被叫停是理所當(dāng)然的�！�詳細(xì)】
股市不是資本大佬為所欲為的“天堂”
這一事件的處罰是監(jiān)管層又一次“亮劍”，對市場規(guī)范行為是一次有力的警示。參與市場各方，首先要尊重市場規(guī)則，不以名人為傲，平等參與各種市場活動；其次要以誠信為本，尊重其他投資主體，遵守和維護(hù)市場秩序。相信這樣一個典型案例，對市場各方、各種行為來說，都不啻是一堂生動的教育課�！�詳細(xì)】
小燕子的折翅，不僅是預(yù)料之中的事，更是必須引起高度重視的問題。也正是因為小燕子折翅了，才讓投資者感到管理層對市場違規(guī)違法問題真的“零容忍”了，對整治市場秩序、改善市場環(huán)境下決心了。還有，那些此前對龍薇傳媒有承諾的金融機(jī)構(gòu)，就算回頭是岸了，也不能就此罷休，而必須對相關(guān)人員予以責(zé)任追究，以警示其他金融機(jī)構(gòu)及工作人員。這不是一起簡單的信披失實案，而是一起涉及多方利益主體的“窩案”，也是一個可以引起各方共同警覺的反面教材。尤其是金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)從此案中吸取教訓(xùn)。【詳細(xì)】
此次趙薇受處罰，還向市場發(fā)出了明確的信號：投資大佬再企圖利用銀行信貸的高杠桿謀利已經(jīng)不能再走通。這一信號不僅是警告各種各樣的“趙薇”，更應(yīng)引發(fā)市場監(jiān)管部門的反思。中國資本市場已經(jīng)有了很大的規(guī)模，上市公司已經(jīng)超過3000家，但是，企業(yè)上市更多地創(chuàng)造了個人富豪，對于實體經(jīng)濟(jì)所起的作用有待加強(qiáng)，更不要說中小投資者在市場里任人宰割的悲慘局面了。監(jiān)管部門應(yīng)該從此次事件中看到對于市場制度改革的方向所在，特別是對“空手套白狼”的行徑必須有明確的法律規(guī)范，不能再讓股市繼續(xù)成為資本大佬為所欲為的“天堂”。【詳細(xì)】
微言大義：
@年畫派：錢能檢驗出人性。
@hzhong2007：吃相實在太難看了，不處罰確實不行。
@好好笑19841123：明星借著光環(huán)無視行業(yè)規(guī)則，應(yīng)該重重處罰。
@土土豆豆君：商譽(yù)沒了，甚至是負(fù)資產(chǎn)。黃的申訴，過場而已。
經(jīng)濟(jì)日報-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編后語：
發(fā)展資本市場，必須始終堅持服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的根本宗旨，決不能“脫實向虛”，要堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。在萬家文化收購上“頂風(fēng)作案”，趙薇“女巴菲特”光環(huán)的隕落并非偶然。從鮮言的34.7億元“天價罰單”，到趙薇夫婦的“5年市場禁入”，日益密集的監(jiān)管行動傳遞出清晰的信號：資本市場不是法外之地。
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