針對資本市場存在的一些亂象，4月8日，中國證監(jiān)會主席劉士余在參加中國上市公司協(xié)會第二屆會員代表大會時表示，資本市場是講規(guī)矩、有紅線、有底線的。證監(jiān)會將牢牢肩負(fù)起保護(hù)投資者，特別是中小投資者合法權(quán)益這副神圣重?fù)?dān)，出重拳治理市場亂象，該處罰的處罰，該退市的退市，該退場的退場。不管是誰犯了規(guī)，都要讓他付出沉重的代價。

　　筆者認(rèn)為，劉士余的此番講話再次明確了證監(jiān)會對資本市場嚴(yán)監(jiān)管以及以保護(hù)投資者權(quán)益為己任的堅(jiān)決態(tài)度，也是踐行“依法監(jiān)管、全面監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管”的監(jiān)管理念，因?yàn)閲?yán)監(jiān)管、重罰市場中違法違規(guī)行為本身就是保護(hù)投資者的合法權(quán)益，這也意味著“嚴(yán)監(jiān)管”和“投資者保護(hù)”是監(jiān)管的核心價值。

　　回顧一年多來資本市場監(jiān)管的種種舉措，可以發(fā)現(xiàn)，證監(jiān)會很多嚴(yán)監(jiān)管的措施最終都是為了更好的保護(hù)投資者權(quán)益�！巴顿Y者保護(hù)重如泰山”劉士余不僅說了，而且更用實(shí)際行動來做了。

　　首先，對資本市場中違法違規(guī)行為重拳打擊不手軟，從市場環(huán)境方面為投資者創(chuàng)造一個干凈的投資環(huán)境。

　　證監(jiān)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2016年證監(jiān)會系統(tǒng)共受理違法違規(guī)有效線索603件，啟動調(diào)查551件；新增立案案件302件，比前三年平均數(shù)量增長23%；新增涉外案件178件，同比增長24%；辦結(jié)立案案件233件，累計(jì)對393名涉案當(dāng)事人采取限制出境措施，凍結(jié)涉案資金20.64億元；55起案件移送公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任，公安機(jī)關(guān)已對其中45起立案偵查。

　　證監(jiān)會以“絕不放過任何一個涉案主體，絕不放過任何一項(xiàng)違法失職行為，絕不放過任何一項(xiàng)需要承擔(dān)的法律責(zé)任”的執(zhí)法原則，堅(jiān)決凈化市場環(huán)境，為市場健康穩(wěn)定發(fā)展，為投資者合法權(quán)益，提供堅(jiān)強(qiáng)保障。

　　其次，亮劍重組亂象，重拳出擊有毒資產(chǎn)污染資本市場，引導(dǎo)投資者價值投資理念。

　　A股市場素有“炒小炒差”的傳統(tǒng)，這與“殼”股炒作，并購重組外延炒作密不可分。為抑制殼炒作和并購重組中的亂象以及上市公司過度再融資的問題，過去一年的監(jiān)管也是不遺余力。

　　2016年9月9日，為進(jìn)一步規(guī)范重組上市行為，證監(jiān)會發(fā)布實(shí)施《關(guān)于修改〈上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法〉的決定》，俗稱“重組新規(guī)”。新規(guī)提高了借殼門檻，延長了相關(guān)股東股份鎖定期。并購重組終止數(shù)量大大增加；2017年2月17日，證監(jiān)會對上市公司非公開發(fā)行規(guī)則進(jìn)行了修訂，從發(fā)行價、發(fā)行規(guī)模、發(fā)行頻率等多方面對再融資進(jìn)行了規(guī)范，新規(guī)發(fā)布后就有大量上市公司紛紛或調(diào)整或取消再融資。

　　抑制殼炒作和并購重組中的亂象以及上市公司過度再融資有利于培育理性投資的股權(quán)文化，切實(shí)保障投資者的合法權(quán)益。

　　第三，鼓勵上市公司，實(shí)實(shí)在在地回報投資者。

　　長期以來，證監(jiān)會將完善上市公司分紅制度納入市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)的重要范疇，積極支持、推動、引導(dǎo)上市公司現(xiàn)金分紅，強(qiáng)化回報意識。

　　2013年11月份，證監(jiān)會發(fā)布了上市公司現(xiàn)金分紅的監(jiān)管指引，2015年8月份聯(lián)合有關(guān)部委發(fā)布通知，鼓勵現(xiàn)金分紅。隨著各項(xiàng)政策推進(jìn)，上市公司現(xiàn)金分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性逐步改善。2016年，滬深兩市有2031家公司現(xiàn)金分紅，共計(jì)8301億元；有1128家公司已連續(xù)5年現(xiàn)金分紅，有1415家上市公司已連續(xù)3年現(xiàn)金分紅。但對于一些有能力分紅卻長年一毛不拔的“鐵公雞”，證監(jiān)會也表示將進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管，研究制定對付“鐵公雞”的硬措施。

　　現(xiàn)金分紅是上市公司投資者獲得回報的重要方式，也是培育投資者長期投資理念，增強(qiáng)資本市場吸引力的重要途徑。

　　由此來看，嚴(yán)監(jiān)管才是對投資者權(quán)益的真保護(hù)，在一項(xiàng)項(xiàng)嚴(yán)監(jiān)管的背后是對“投資者保護(hù)重如泰山”的兌現(xiàn)。