4月8日，證監(jiān)會(huì)主席劉士余借出席“中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)第二屆會(huì)員代表大會(huì)”之機(jī)，對(duì)上市公司建設(shè)提出了一系列要求，其中最重要的一條是“強(qiáng)化使命擔(dān)當(dāng)”。筆者認(rèn)為，這是監(jiān)管層對(duì)資本市場(chǎng)建設(shè)提出的一個(gè)新概念，傳遞了黨中央國(guó)務(wù)院的期待，將成為今后市場(chǎng)建設(shè)的重要一環(huán)。

　　26年來，我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展速度很快，但發(fā)展質(zhì)量并不穩(wěn)定，內(nèi)涵營(yíng)養(yǎng)不足，有時(shí)還出現(xiàn)比較大的風(fēng)險(xiǎn)，突出的表現(xiàn)是股指波動(dòng)率比較高。一個(gè)極為重要的因素就是，相關(guān)的市場(chǎng)主體缺乏使命擔(dān)當(dāng)：有的上市公司過于注重所謂的市值管理；一些證券服務(wù)機(jī)構(gòu)把所謂的市值管理作為欺上瞞下、瞞天過海的一種方式，只講穩(wěn)定股價(jià)，而對(duì)完善上市公司治理，提高資產(chǎn)質(zhì)量，提高項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)的有效性，提高投資者的回報(bào)率等方面興趣索然；有的證券機(jī)構(gòu)過于追求為上市公司增發(fā)、配股等進(jìn)行策略咨詢、方案謀劃，不把監(jiān)督上市公司提高資產(chǎn)質(zhì)量、提高服務(wù)質(zhì)量、回報(bào)投資者當(dāng)作大事來抓。

　　盡管這種情況并不代表全局，但也不罕見。在2015年股市異常波動(dòng)期間，一些上市公司和證券公司、基金公司忘掉了自己的責(zé)任，把追漲殺跌、套取二級(jí)市場(chǎng)利潤(rùn)當(dāng)作主要任務(wù)，甚至與國(guó)家大政方針搞“對(duì)賭”。個(gè)別證券公司喪失社會(huì)責(zé)任底線，套取國(guó)家維穩(wěn)資金的錢，為小集團(tuán)的利益服務(wù)。此次劉士余主席明確提出，上市公司不但是“資本市場(chǎng)的基石”，還是“實(shí)現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的中國(guó)夢(mèng)的主力沖鋒隊(duì)”。這就把上市公司的責(zé)任提升到了一個(gè)新的高度：上市公司絕不僅僅是一個(gè)“市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者”這么簡(jiǎn)單，而是必須承擔(dān)起社會(huì)責(zé)任、國(guó)家責(zé)任，不然，你算什么先進(jìn)力量呢？

　　劉士余還特別強(qiáng)調(diào)，在上市公司治理架構(gòu)當(dāng)中突出加強(qiáng)黨的建設(shè)，無論是國(guó)有控股上市公司，還是非國(guó)有控股上市公司，都要加強(qiáng)黨的建設(shè)，不能有絲毫的含糊。筆者認(rèn)為，這也是我國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)的一個(gè)重要支撐點(diǎn)：黨的領(lǐng)導(dǎo)本質(zhì)上是先進(jìn)理念、人民利益、社會(huì)責(zé)任的一個(gè)保障機(jī)制；加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)，是服從、服務(wù)和支撐國(guó)家戰(zhàn)略的極其重要的機(jī)制性措施。

　　對(duì)于上市公司分紅，劉士余給出了十分清晰的表述，即“上市公司可以基于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展并經(jīng)股東大會(huì)決策后暫不分紅，但不應(yīng)長(zhǎng)期無正當(dāng)理由不分紅”；“公司長(zhǎng)期無正當(dāng)理由不分紅，也可能是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假、內(nèi)部人控制的信號(hào)”。這個(gè)表述是很精準(zhǔn)的，因?yàn)樯鲜泄�司分紅問題，不是簡(jiǎn)單的“分”和“不分”的問題，而是分要有分的理由，不分要有不分的理由。

　　要強(qiáng)化上市公司的外部監(jiān)管，其中一個(gè)非常重要的措施，就是建立社會(huì)化的董監(jiān)高檔案，把他們的履職情況、個(gè)人事項(xiàng)、誠(chéng)信記錄等記錄下來，讓他們對(duì)自己的行為心存敬畏。要設(shè)立上市公司的“光榮榜”和“黑名單”。任何人只要干了壞事，就要記錄在案；要讓他用實(shí)際行動(dòng)洗刷自己的污點(diǎn)，重新做人。

　　對(duì)于證券機(jī)構(gòu)的使命擔(dān)當(dāng)問題，劉士余也明確提出具體意見。2016年12月3日，他在中國(guó)證券投資基金協(xié)會(huì)第二屆會(huì)員代表大會(huì)上表示，證券基金機(jī)構(gòu)要牢記“受人之托、代人理財(cái)”的初心，忠實(shí)履行“誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)”這一職業(yè)操守的底線。持牌的金融機(jī)構(gòu)參與資本市場(chǎng)，不能“挑戰(zhàn)國(guó)家金融法律法規(guī)的底線”，不能“挑戰(zhàn)職業(yè)操守的底線”，否則，就是“人性和商業(yè)道德的倒退和淪喪”，而不是什么金融創(chuàng)新。

　　筆者認(rèn)為，提高中國(guó)股市的質(zhì)量，使之具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和吸引力，必須強(qiáng)化市場(chǎng)主體的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。只有中國(guó)自己的上市公司、證券機(jī)構(gòu)、各類投資者尊重自己的市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)才能夠真正搞好。為此，強(qiáng)化內(nèi)外部的法律約束、市場(chǎng)約束、道德約束，是統(tǒng)一的“三位一體”，三方面都不可輕視，都不可弱化。要進(jìn)一步完善機(jī)制，優(yōu)化機(jī)制，用良好的法律機(jī)制、市場(chǎng)機(jī)制、道德機(jī)制來維護(hù)中國(guó)股市的“初心”。這個(gè)“初心”，就是服務(wù)國(guó)家發(fā)展大局，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，使各方平等參與，公平獲益和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。