資本市場輸血實(shí)體經(jīng)濟(jì)效果顯著。根據(jù)交易所最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月13日，今年共有356家企業(yè)在滬深兩市完成上市，募資1789.08億元，其中，上交所主板175家，募資1060.62億元；深交所中小板64家，募資297.51億元；深交所創(chuàng)業(yè)板117家，募資430.95億元。

　　筆者認(rèn)為，資本市場是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的一個重要著力點(diǎn)。近幾年，資本市場在解決投資資金來源、增強(qiáng)企業(yè)投資能力以及助推新舊動能轉(zhuǎn)換方面發(fā)揮了積極作用。

　　首先，推動新股發(fā)行常態(tài)化，擴(kuò)大直接融資規(guī)模，融資成本逐步下降。截至2017年10月13日，A股上市公司數(shù)量為3452家，新三板掛牌公司超過1.1萬家，區(qū)域性股權(quán)市場掛牌公司超過2萬家。今年前5個月，滬深交易所及新三板市場股權(quán)融資5194億元，交易所債券市場凈融資6808億元。期貨期權(quán)市場品種體系逐步完善，共有農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工、金融等54個期貨期權(quán)品種，成為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理和宏觀部門監(jiān)測經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要參考。

　　特別是2016年，企業(yè)首發(fā)和再融資合計(jì)1.33萬億元，同比增長59%，IPO家數(shù)和融資額創(chuàng)近5年來新高，IPO已經(jīng)成為促進(jìn)股權(quán)融資和民間資本形成的重要途徑。

　　其次，通過審核工作積極推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)。堅(jiān)決貫徹落實(shí)國家產(chǎn)業(yè)政策和中央“三去一降一補(bǔ)”的決策部署，嚴(yán)格限制鋼鐵、煤炭企業(yè)IPO和再融資，防止不符合國家宏觀調(diào)控政策的企業(yè)利用資本市場擴(kuò)大產(chǎn)能。

　　另外，通過并購重組支持產(chǎn)業(yè)整合，助力企業(yè)去產(chǎn)能、降杠桿。在秉持“多兼并重組，少破產(chǎn)清算”的前提下，資本市場不斷完善境內(nèi)外市場并購支付手段和定價(jià)機(jī)制，通過并購基金以及并購重組私募債等方式積極推動化解過剩產(chǎn)能，降低企業(yè)杠桿率。2016年全年上市公司并購重組交易總金額達(dá)2.39萬億元，對提高行業(yè)集中度和上市公司業(yè)績發(fā)揮了重要作用，一批企業(yè)通過并購重組減少債務(wù)和支出，降低資金低效占用，強(qiáng)化資源整合。

　　第三，推動中小企業(yè)發(fā)行上市，積極支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展，增強(qiáng)企業(yè)投資能力。在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的背景下，過去建立在低成本、高耗能基礎(chǔ)上的勞動密集型產(chǎn)業(yè)競爭力日趨下滑，亟需培養(yǎng)一批新型產(chǎn)業(yè)支持經(jīng)濟(jì)增長，提高有效供給。截至10月16日，中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板的上市公司數(shù)量已經(jīng)分別達(dá)到了887家和687家，總市值已經(jīng)分別達(dá)到了10.8萬億元和5.5萬億元。

　　此外，資本市場還通過積極推進(jìn)中小商業(yè)銀行發(fā)行上市，提升金融體系服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的能力。2016年，共核準(zhǔn)上海銀行、杭州銀行、江蘇銀行、貴州銀行等4家城商行，以及無錫農(nóng)商行、江陰農(nóng)商行、常熟農(nóng)商行、吳江農(nóng)商行、張家港農(nóng)商行等5家農(nóng)商行發(fā)行上市，融資295億元。

　　眾所周知，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是國民經(jīng)濟(jì)的根基，是立國之本。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，資本市場必須從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在需求出發(fā)，發(fā)揮優(yōu)化資源配置、引導(dǎo)要素流動，支持更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)、國家政策扶持企業(yè)發(fā)行上市，引導(dǎo)社會資金“脫虛向?qū)崱绷飨驅(qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，構(gòu)建資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長效機(jī)制。