港交所日前公布咨詢文件，建議設(shè)立新的上市平臺(tái)“創(chuàng)新板”，并分為創(chuàng)新主板和創(chuàng)新初板。公開(kāi)咨詢?yōu)槠趦蓚�(gè)月，至8月18日結(jié)束，希望最快明年運(yùn)作。

　　這件事的最大看點(diǎn)無(wú)疑是港交所為了吸引新經(jīng)濟(jì)公司，專門(mén)為“同股不同權(quán)架構(gòu)”設(shè)立了一個(gè)新平臺(tái)。

　　根據(jù)其咨詢文件，兩個(gè)新板都只限新經(jīng)濟(jì)公司申請(qǐng)，其中創(chuàng)新主板上市門(mén)檻與現(xiàn)有主板相同，但放寬兩項(xiàng)要求：一是允許同股不同權(quán)架構(gòu)，二是允許內(nèi)地企業(yè)申請(qǐng)第二次上市。創(chuàng)新初板除了放寬上述兩項(xiàng)要求外，還允許未盈利初創(chuàng)企業(yè)申請(qǐng)上市，由于風(fēng)險(xiǎn)較高，創(chuàng)新初板只限專業(yè)投資者參與，屬于首個(gè)拒絕散戶參與的板塊。

　　對(duì)于非常缺乏新經(jīng)濟(jì)成分的香港資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這個(gè)舉措意義重大，意味著緊迫感增強(qiáng)，開(kāi)始強(qiáng)攻新經(jīng)濟(jì)，困擾港交所“同股不同權(quán)架構(gòu)”的難題也有望得到解決。

　　與對(duì)新經(jīng)濟(jì)異常熱情的內(nèi)地人士不同，香港人對(duì)所謂新經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識(shí)有一個(gè)過(guò)程，直到目前也不是非常熱情，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)生活的滲透也不像內(nèi)地那么深入，不僅當(dāng)?shù)剡@方面的企業(yè)不多，來(lái)此地上市的全球新經(jīng)濟(jì)公司也很少。

　　但嗅覺(jué)靈敏的香港資本市場(chǎng)早已看到了新經(jīng)濟(jì)的超級(jí)吸金能力，這也造成了“同股不同權(quán)架構(gòu)”在香港的一波三折，至今沒(méi)有定論。2013年，阿里巴巴尋求來(lái)港上市，但因其合伙人制度涉及雙重股權(quán)架構(gòu)而被香港證監(jiān)會(huì)拒絕，結(jié)果阿里巴巴棄港赴美上市。2015年，港交所公布關(guān)于同股不同權(quán)概念的市場(chǎng)回應(yīng)，獲得普遍支持，但被香港證監(jiān)會(huì)發(fā)聲明否定，港交所隨后擱置咨詢。2017年2月份傳出消息，港交所已就新板及雙重股權(quán)架構(gòu)完成咨詢初稿，正等證監(jiān)會(huì)首肯，最快可于3月公開(kāi)咨詢。一晃四個(gè)月過(guò)去，咨詢文件終于與公眾見(jiàn)面。

　　據(jù)觀察，咨詢建議面世兩日，受到市場(chǎng)一致肯定，認(rèn)為是“與時(shí)并進(jìn)”、“踏出正確的第一步”。至于這次能否過(guò)得了香港證監(jiān)會(huì)這一關(guān)，從一些蛛絲馬跡看，應(yīng)該比較樂(lè)觀。“事情會(huì)改變，也會(huì)演變�！备劢凰�行政總裁李小加表示有信心。香港證監(jiān)會(huì)在回應(yīng)時(shí)表示“歡迎咨詢文件，鼓勵(lì)市場(chǎng)踴躍表達(dá)意見(jiàn)，期望能有全面廣泛的討論”。香港特區(qū)政府也表示，歡迎港交所展開(kāi)咨詢，議題對(duì)提升上市平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)發(fā)展及質(zhì)素十分重要。

　　咨詢文件中關(guān)于“同股不同權(quán)架構(gòu)”的建議細(xì)節(jié)尚未披露。據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w透露，鑒于目前雙重股權(quán)架構(gòu)公司中每股高投票權(quán)股份所代表的票數(shù)會(huì)比普通股份多出數(shù)倍，有可能把有關(guān)倍數(shù)差設(shè)定上限。另外，設(shè)立“日落條款”，即為雙重股權(quán)架構(gòu)設(shè)置期限，期滿便要回到一股一票。公司披露也將有額外要求。

　　據(jù)了解，港交所的這份咨詢文件建議專門(mén)開(kāi)設(shè)“創(chuàng)新板”，其目的在于盡量達(dá)到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求。為辦成這事，港交所可謂用心良苦。之所以如此，實(shí)在是因?yàn)樾蝿?shì)逼人。一是關(guān)乎香港上市集資龍頭地位。全球新經(jīng)濟(jì)浪潮一浪高過(guò)一浪，科網(wǎng)公司創(chuàng)新不斷，概念層出，其吸金能力高居上市公司頂端，港交所錯(cuò)過(guò)這個(gè)機(jī)會(huì)，便錯(cuò)過(guò)一座金山。二是關(guān)乎香港的全球金融中心地位。三大國(guó)際金融中心“紐倫港”里，紐約是全球新經(jīng)濟(jì)股票市場(chǎng)的發(fā)源地和科網(wǎng)龍頭企業(yè)集聚地。倫敦目前正在醞釀國(guó)際版，吸引不同投票權(quán)架構(gòu)的企業(yè)上市。港交所要提高競(jìng)爭(zhēng)力，唯一的選擇就是奮起直追，以使天下科網(wǎng)英雄盡入轂中。