中概股紛紛醞釀回歸A股，既與A股行情有關(guān)，也和相關(guān)政策傳遞擁抱創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)回歸積極信號(hào)有關(guān)。不過(guò)，在回歸動(dòng)因上，這不能僅是一場(chǎng)簡(jiǎn)單的“圈錢(qián)”游戲，而應(yīng)從估值修復(fù)、便利融資著手，借助國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)不斷提升公司業(yè)績(jī)和創(chuàng)新能力，并要充分考慮A股市場(chǎng)本身可承受的能力

　　今年以來(lái)，海外資本市場(chǎng)的中概股紛紛醞釀回歸A股。

　　從之前遠(yuǎn)赴海外上市，到如今加入“返鄉(xiāng)潮”，中概股這一轉(zhuǎn)變蘊(yùn)含了多重內(nèi)涵。近年來(lái)，許多中概股遭遇市值長(zhǎng)期低估、融資接連受阻、做空危機(jī)不斷等艱難處境，幾乎所有從納斯達(dá)克和紐交所“上市”的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司，股價(jià)差不多都是一條條向下的曲線。

　　反觀國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，自去年下半年以來(lái)，A股走出了一輪波瀾壯闊的牛市行情。不少涉及“互聯(lián)網(wǎng)+”概念的個(gè)股股價(jià)紛紛翻倍，讓同行業(yè)的中概股艷羨不已。這背后，充分反映出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)新技術(shù)、新業(yè)態(tài)企業(yè)的追捧。對(duì)于許多估值長(zhǎng)期處于低位的中概股而言，愿意并能夠賦予互聯(lián)網(wǎng)公司高估值的A股市場(chǎng)，無(wú)疑是充滿誘惑和值得期待的棲息地。

　　更重要的是，政策通過(guò)對(duì)中概股的開(kāi)啟，傳遞了境內(nèi)市場(chǎng)擁抱創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)回歸的積極信號(hào)。一方面，新股發(fā)行注冊(cè)制改革不斷推進(jìn)，未來(lái)對(duì)企業(yè)上市的盈利指標(biāo)將逐漸淡化，許多尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將有機(jī)會(huì)在創(chuàng)業(yè)板上市。而掛牌門(mén)檻較低、審批效率較高的新三板市場(chǎng)，也已成功吸引互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的回歸。另一方面，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確提出，要推動(dòng)特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類創(chuàng)業(yè)企業(yè)在境內(nèi)上市。工信部日前也表示，將放開(kāi)在線數(shù)據(jù)處理與交易處理業(yè)務(wù)（經(jīng)營(yíng)類電子商務(wù)）的外資股比限制，外資持股比例可至100%。這意味著未來(lái)電商類的中概股可以回歸A股市場(chǎng)。

　　經(jīng)歷海外市場(chǎng)的洗禮后，中概股的回歸，有助于將成熟的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)帶入境內(nèi)市場(chǎng)，也可以倒逼國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)體制機(jī)制的改革，并能促進(jìn)新興行業(yè)的發(fā)展，進(jìn)一步提高資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和活力。

　　總之，海外中概股回歸是大勢(shì)所趨，境內(nèi)市場(chǎng)打開(kāi)大門(mén)也成明顯態(tài)勢(shì)。需要注意的是，中概股在回歸動(dòng)因上，不能僅是一場(chǎng)簡(jiǎn)單的“圈錢(qián)”游戲，而應(yīng)從估值修復(fù)、便利融資著手，借助國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)不斷提升公司業(yè)績(jī)和創(chuàng)新能力。在回歸時(shí)點(diǎn)和節(jié)奏上，還要充分考慮A股市場(chǎng)本身可承受的能力，否則不僅不能實(shí)現(xiàn)本身的理想估值，還有可能對(duì)A股造成沖擊。（本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：何 川）