近日，隨著股市在5000點上下波動加劇，有關(guān)股市風(fēng)格切換的討論逐漸升溫。上周四，在股市的大幅震蕩中，銀行等金融板塊股票強勢崛起。如果說上周的大盤股走強只是初見端倪，那么，這種趨勢本周可能會進一步得到強化，市場風(fēng)格就此發(fā)生轉(zhuǎn)變。

　　回顧上周行情，可以看出有兩條明顯的主線。

　　一條主線是以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股。雖然今年以來該題材的相關(guān)品種已經(jīng)出現(xiàn)了相當(dāng)大漲幅，并由此引發(fā)了后市走向的爭議，但它還是憑借不斷出臺的政策利好和旺盛的人氣不斷上漲。創(chuàng)業(yè)板指最高一度上行至4000點，與上證指數(shù)之間的差距進一步縮短。但是，不容忽視，伴隨著創(chuàng)業(yè)板指的節(jié)節(jié)攀升，個股的風(fēng)險也隨之加大。日前，某券商宣布將創(chuàng)業(yè)板股票全部移出融資標(biāo)的品種的范圍，在市場上引發(fā)了較大反響，并成為當(dāng)天創(chuàng)業(yè)板震蕩超過7%的一大誘因。可以看出，市場對于創(chuàng)業(yè)板等成長類品種能否繼續(xù)充當(dāng)引領(lǐng)股市上漲先鋒已經(jīng)出現(xiàn)了分歧。

　　另一條主線則是藍籌股。一級市場上中國核電的發(fā)行，以及國泰君安IPO的過會，使得藍籌股再度成為市場關(guān)注的重點；有關(guān)銀行有望盡快進行混合所有制改革的傳聞，也刺激了銀行板塊集體走強。上周四大盤“化險為夷”，金融板塊的漲升功不可沒。目前，已經(jīng)進入上市公司分紅的實施期，股價的彈性有所增加，這為資金的流入提供了契機。中國中車的上市表現(xiàn)也是市場所期待的。

　　可以說，近來藍籌股利好密集，將促使風(fēng)格轉(zhuǎn)向加快。但是，由于本輪行情具有“改革�！迸c“資金�！钡碾p重特點，與2007年的一波行情相比，在業(yè)績支撐方面相對較為薄弱。在這種情況下，市場風(fēng)格轉(zhuǎn)向藍籌股不會一蹴而就。

　　上周四舉行的國務(wù)院常務(wù)會議指出，以市場活力和社會創(chuàng)造力的釋放促進生產(chǎn)力水平上新臺階、開辟就業(yè)新空間、拓展發(fā)展新天地，并提出包括推動特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類創(chuàng)業(yè)企業(yè)境內(nèi)上市的諸多具體舉措。這可視為中小板與創(chuàng)業(yè)板的利好，因此，成長題材品種仍然有繼續(xù)上漲的機會。

　　結(jié)合各方面因素，筆者認(rèn)為，接下來的行情演進將以成長股和藍籌股“雙輪驅(qū)動”為基本特征。目前動輒2萬多億元的成交金額，也為大小板塊的協(xié)同上漲提供了可能性。在這種情況下，股指繼續(xù)上臺階、創(chuàng)新高，將是大概率事件。

　　有關(guān)泡沫的爭議仍會存在，而且會趨于激烈。但是，只要投資者對于深化改革和經(jīng)濟發(fā)展的信心不變，在流動性充裕的背景下，一個有利于大盤運行的格局仍可期待。（本文來源：經(jīng)濟日報 作者：申萬宏源證券研究所市場研究總監(jiān) 桂浩明）